见诸多企业之失败，盖不可以卒数，推原其故，则由创立之始，乃至于业务进行。在在皆伏有致败之衅，却无法律之导也。将败之际，无法以纠正之，既败之后，又无法以制裁之”。
当时一般商人呈请注册，往往受到地方官、胥役、劣绅等种种苛勒和留难，张謇虽然贵为状元，亦经其苦痛（周学熙父亲周馥曾任两江总督。周学熙早先经营官办企业，又得袁世凯援助，因而在这层感受上不如张謇深刻），故而写来格外有感情，秦时竹看了。唏嘘不已，北方实业地壮大条件倒是比张謇要好，首先有官督商办这个大“红帽”，后来秦时竹又深得几任总督的信（本章未完，请翻页）
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